近日，国旅联合披露了重组方案调整公告，再次公布江西旅游集团整体上市的进展。
根据调整后的方案，江西旅游集团旗下的航空产业85%股权、酒管公司100%股权、风景独好100%股权、文旅科技100%股权、会展公司100%股权，都将注入上市公司，而樾怡酒店的100%股权却被剔除。
截至目前，全国各地多家文旅集团都已披露上市进展，具体推进节奏不一而同。在《酒管财经》看来，江西旅游集团的上市路径较为清晰，进展步伐有条不紊。梳理其上市脉络，对国内其他旅游集团具有很强的借鉴意义。
调整重组方案！哪些资产将注入上市公司？
从整体上市方面看，调整后的方案展现了江西旅游集团积极推进上市的态势。
方案提到，通过将航空产业、酒管公司、风景独好、文旅科技和会展公司的股权注入上市公司，集团实现了优质文旅资产的整合。
江西旅游集团本次向国旅联合注入的5家公司业务各有千秋。
其中，江西沁庐酒店管理公司是铂尔曼酒店度假村资产的持有及运营主体，也是5家公司中资产规模最大的，去年底净资产为3.77亿元。
《酒管财经》注意到，江西沁庐酒管今年已经跻身中国饭店集团60强，位居第56位，拥有31家酒店、7355间客房。
江旅航空产业公司是由江西省旅游集团、江西省机场集团、海南太美航空三家共同出资成立运营的合资公司，主要业务为：旅游包机服务，航线运营，航空咨询和技术服务，航空器租赁，机场商业项目开发等。
文旅科技公司定位智慧文旅类平台，主营业务包括景区咨询及信息化建设、文旅活动策划等，可向景区提供涵盖规划策划、创建咨询、智慧旅游等在内的定制升级方案，以及包括景区游客大数据分析系统等在内的信息化服务及相关软硬件产品的一站式综合服务解决方案。
江西文旅科技已成为江南宋城·郁孤台历史文化街区等多个4A景区升级改造的总策划方，并承接了抚州临汝书院、庐山秀峰景区、方大特钢工业旅游景区等多个景区的信息化建设项目。
风景独好传播公司是江旅集团主要的文化传媒平台，主要从事文旅营销传播业务，业务涵盖视频制作推广、文创产品设计与销售、品牌营销与广告投放、活动策划执行、媒体资源整合、本地生活电商销售等。
传播公司成立以来，曾为江西省文旅厅、吉安市、赣州市三百山、宜春市九龙自然保护区制作宣传推广片，还承接了江西省图书馆、江西省水利科技展厅、鄱阳湖小镇、庐山景区等多个文创产品开发项目。
在6月全国省级文化和旅游新媒体传播力指数报告中，江西在全国省级文旅新媒体中取得了国内综合传播力指数排名第三。
在抖音号传播力指数方面，“江西风景独好”抖音号更是位列全国省级文旅新媒体榜第一。
文旅市场的竞争本质上是争夺游客。只有把游客吸引进来、留下来，文旅产业才有未来。
可见，江旅集团还是在引流上下了大功夫的。
江旅集团会展公司主要提供会展策划服务，是中国展览馆协会会员单位，拥有建筑装修装饰工程专业承包二级资质、建筑装饰工程设计专项乙级证书，酒管公司主营业务为委托管理服务及租赁酒店经营业务，致力于成为数字化酒店运营的综合解决方案提供商。
据《酒管财经》了解，江旅集团旗下航空产业、酒管公司、风景独好、文旅科技和会展公司评估估值及作价情况如下：
这次，注入上市公司资产为爆款周边游服务、文旅综合服务及酒店经营管理等三大类。
爆款周边游服务的注入将为江西旅游集团拓宽产品线，满足不同消费者的需求；
文旅综合服务的引入将提供更全面的旅游服务解决方案，增强公司的市场竞争力；
而酒店经营管理资产的整合有望提升江西旅游集团在酒店行业的品牌知名度和经营效益。
这些优质资产的注入将为上市公司带来多元化的业务结构，进一步提升公司的市场竞争力。
同时，《酒管财经》也注意到，樾怡酒店的100%股权被剔除。
这说明江西旅游集团在整体上市过程中非常注重优质资产的整合，以提升公司的盈利能力和市场占有率。
复盘江西旅游集团上市脉络
目前，从上市节奏来看，江西旅游集团整体上市还算进展顺利。
其实，江旅集团对资本市场觊觎许久。
早在2014年底成立之初，江西省对江旅集团的定位就非常高。
当时的江西省领导明确表示，江西省旅游集团要努力成为引领我省旅游产业快速发展的“航母”和旅游类上市公司的“孵化池”。
作为江西省龙头文旅集团，江西省旅游集团的资本动作一直都较为活跃。
从“两无三难”的创业困境到主营业务利润突破10亿元，江西省旅游集团仅用了五年时间。
江西省旅游集团党委书记、董事长曾少雄曾形容起步时的困境：无核心经营资源、无稳定现金流的主营业务、注入资产难盘活、融资成本难承担、骨干人才难聚集。
在江西省委、省政府大力支持下，江西省旅游集团混改一步步慢慢推进。
2017年4月，完成混合所有制改革，注册资本新增至18.9亿元。混改后，江西省旅游集团加大了与资本市场的对接力度，成功实现资本市场“三连跳”。
2017年12月，在江西省股交中心成功发行私募可转债12亿元；2018年7月，上交所批复非公开发行20亿元公司债券；
2019年1月，通过收并购获得国旅联合股份有限公司控股股东地位。
在2019年收购国旅联合以互联网营销为主业后，江旅集团明确了推动上市公司对集团优质文旅资产的收购整合的战略目标。
2019年7月，江西省旅游集团完成股份制改造，正式变更为股份有限公司。
这次改革非常彻底，所有的经营班子成员都持股，而且身份全部实现市场化。
在《酒管财经》看来，这种转换是很难的。
在放大国有资本功能、增强国有资本控制力影响力的同时，江旅集团生产经营也实现跨越式发展，有效保证了国有资产的保值增值。
随后几年，江旅集团陆续通过投资、并购等方式整合景区、酒店等文旅资产，其中还包括知名演员李亚鹏在赣州投资的一处文旅项目；
目前，江旅集团构建了“2+6”业务架构体系，即两个渠道平台+六大业务板块，拥有6个子集团和6个子公司。
此外，江旅集团也已逐步实现了“吃、住、行、游、购、娱、养”消费要素链，“旅游研究规划、旅游开发建设、旅游运营管理”旅游产业链和“产、销、融”旅游价值链的有效融合。
被注资的国旅联合表示，未来上市公司战略定位为文旅消费综合服务商，通过借助江旅集团的优势资源和整合能力，将发展为具有内生性竞争优势的文旅产业平台，并围绕全域旅游涉及的“吃、住、行、游、购、娱”，逐步构建覆盖文旅消费综合板块的完整业态。
这次资产重组调整方案，可视为江旅集团整体上市战略的具体实施措施之一。
“以前是抓经营促上市，从2020年开始就要抓上市促经营，争取再用两年左右实现整体上市。”这是江旅集团一把手曾少雄的上市规划。
他更是提出了江旅未来的发展图景：业务聚焦旅游大消费，突出资产回报率，实现100亿元以上的销售收入，利润总额5亿元以上，全面建立上市公司风控体系，提升员工队伍素质。
《酒管财经》注意到，资产注入节奏的把握对于上市进程的顺利进行至关重要，江西旅游集团借此策略能逐步减少风险，并提高注入资产的成功率。
作为集团旗下唯一的上市公司，江西省旅游集团与国旅联合的协同发展成为外界关注焦点。
此前就有市场人士分析称，江西省旅游集团会将旗下仙女湖等相关资产注入国旅联合，未来有望“借壳上市”。
此外，2019年8月，江西省旅游集团还宣布正式启动H股IPO。
但至今，《酒管财经》也未在江西省旅游集团官网上找到其冲击H股的相关信息。
今年2月，江西省旅游集团正式启动整体上市。
根据公告显示，此次是江西旅游集团文旅资产整体上市的第一阶段，拟向旗下上市公司国旅联合注入周边游服务、文旅综合服务及酒店经营管理等三大类文旅资产，涉足酒店度假村、航线运营、智慧文旅、文旅营销、会展策划等业务。
如今，再次披露重组方案调整公告和整体上市进展，江旅集团也已步入整体上市新阶段。
对于整体上市的节奏，江旅集团选择了逐步注入资产的方式，这样可以确保资产质量的审查和控制，并保证上市进程的稳定性。
在资产遴选上，江旅集团也表现出了高度的智慧和洞察力，把符合未来发展趋势的航空产业、风景独好、文旅科技、会展公司的股权注入上市公司，展现了对于资本市场的深刻理解和对资产潜力的准确预判。
旅游集团如何找到“钱景”？
据《酒管财经》观察，江西旅游集团整体上市的脉络清晰可见，通过资产优化和整合，实现了对优质文旅资产的注入。
回顾江旅集团整体上市的脉络，《酒管财经》注意到，他们对市场有着自己的洞察和理解。
1、产业协同发展
江西旅游集团的主要业务都跟旅游相关，至少是产业协同比较高，没有其他的非旅游板块。
全产业链将是旅游行业未来的发展趋势，而其他省份的很多旅游集团、文旅集团，实际业务中有很多都与文旅无关。
大多数文旅集团仍需进一步延伸目的地资源，完善旅游产业链布局，以此增强当地旅游业整体实力。
而江旅集团不断聚焦旅游大消费，以投资、并购等资本运作方式，整合旗下文旅资源，积极布局“旅游＋产业”，实现了产业协同发展。
从资本层面讲，将来如果想走上市的路，主营业务应该是高度协同的。
不同类的资产，不容易整合，资本市场也不看好。
2、多元化经营策略
江旅集团的重组方案不仅关注传统的酒店业务，还涵盖了航空产业、旅游科技、会展公司等多个领域，充分体现了公司的全方位、多元化发展思路。
这种多元化经营策略有助于公司扩大业务范围，提升市场竞争力，实现更高的业绩增长。
3、深度整合优质资产
剔除樾怡酒店股权的同时，注入了五家公司的全部或大部分股权，显示了江旅集团对整合集团内优质资产的决心。这种深度整合可以使国旅联合更好地利用各方资源，提升企业整体效益。
这对于其他有上市意向的旅游集团无疑提供了极好的借鉴。
只有通过不断的自我优化和创新，才能在瞬息万变的市场环境中保持竞争力，实现持续的发展。
在这个过程中，我们也期待看到更多的旅游集团能够走出自己的发展之路。
对于文旅品牌而言，“出圈”不易，“守圈”更难。
我们所追求的，不应只是重金砸出的上市，而是生生不息的盈利发展。
只有通过持续的品牌塑造和资产优化，才能打造一个有引力、有黏性、有惯性的文旅集团。
（原题：《又一国资文旅集团谋求上市！》南川）
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