【品橙旅游】自2018年以来，港交所曾迎来两波旅游企业上市浪潮。其中，在2018-2019年，由新经济引发的赴港上市潮，先后有同程旅行、复星旅文等在内约10家旅游企业在港交所的敲锣上市；2020-2021年，受美国《外国公司问责法》等因素冲击，包括华住集团、携程集团等在内的中概股，在港交所实现二次上市。
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截至目前，在港交所旅游上市公司数量已经达到14家，形成了包括OTA、旅行社、主题公园、景区运营、旅游免税等在内的多类型旅游上市公司群体。品橙旅游梳理出14家港交所上市旅游企业2023年报告核心业绩数据，发现以下亮点：
2023年，港交所上市旅游企业营收总额前3名为：中国中免（675.4亿元，同增24.1%）、携程集团-S（445.6亿元，同增122.1%）、华住集团-S（218.8亿元，同增57.9%）。其中，有12家（超过八成）港交所上市旅游企业在营收规模上实现了正增长。
2023年，港交所上市旅游企业净利润总额前3名为：携程集团-S（100.0亿元，同增631.5%）、中国中免（67.1亿元，同增33.5%）、华住集团-S（47.0亿元，同增1698.6%）其中，9家（超六成）港交所上市旅游企业实现盈利，包括4家保持盈利，5家扭亏为盈。
（2023年报中的单位，已经统一兑换为人民币。）
酒店行业风大浪大
在港交所上市的旅游企业类型中，酒店行业的数量是最多的。其中，表现比较亮眼的是2020年在港交所二次上市的华住集团。华住集团早在2010年就已经在美国纳斯达克上市。2023年，华住集团营收实现218亿元，同比增长57%；净利润47亿元，同比增长1698%。截至2023年末，华住共有9394家酒店，超过91万间酒店客房。其中，租赁及自有酒店营收为138亿元，同比增长50.8%；管理加盟及特许经营酒店营收为77亿元，同比增长74.7%。总体而言，华住酒店在2023年全面超越2019年同期水平。
复星旅游文化于2018年赴港上市，因其背靠复星系和资产突出，上市以来备受瞩目。2023年，复星旅游文化营收实现171.5亿元，同比增长24.5%；净利润3.46亿元，同比增长165%。其中，Club Med为其贡献了151亿元，超越2019年同期水平，在中国大陆的增幅最大。亚特兰蒂斯为其贡献了16亿元，到访人次达到607.7万人次，创历史新高。受复星国际债务危机影响，复星旅游文化在2023年接连抛售资产，包括退出爱必侬景区和托管业务、出售Casa Cook和Cook’s Club品牌及海外业务，甚至连核心资产亚特兰蒂斯酒店也陷入“待售”传闻。
与其他在港交所上市的旅游企业不同，瀛海集团于2019年赴港在创业板（GEM）上市，也是目前为数不多选择在GME上市的旅游公司，其主要在澳门从事酒店客房销售。由于在GME上市的公司体量较小，所以瀛海集团也不例外。2023年，瀛海集团营收实现0.8亿元，同比增长900%；亏损0.03亿元，同比减少130%。
海天地悦旅于2019年赴港上市，主要在塞班及关岛从事度假酒店业务。2023年，海天地悦旅营收实现2.7亿元，同比增长134.2%；亏损1.3亿元，扩大44.4%。值得关注的是，在此之前海天地悦旅的主要客源是中日韩，受地缘政治以及出入境等因素影响，2023年度海天地悦旅的客源主要是韩国和日本。虽然2023年塞班及关岛接待游客65.6万人次，但总体游客量尚不及2019年的四成。
OTA成最大赢家
港交所集中了国内最有影响力的OTA集团，包括携程和同程旅行在内。携程早在2003年就已经实现在纳斯达克上市；2021年，携程在港交所实现二次上市。2023年，携程营收实现445亿元，同比增长122%；净利润实现100亿元，同比增长631.5%。其中，住宿预订业务营收为173亿元，同比增长133%；交通票务营收184亿元，同比增长123%；旅游度假业务营收31亿元，同比增长294%；商旅管理业务营收23亿元，同比增长109%。总体而言，携程在2023年全面超越2019年同期水平。
同程旅行于2018年赴港上市，成为赴港上市新经济体中最早一批旅游企业。2023年，同程旅行营收实现119亿元，同比增长80%；净利润实现15.66亿元，同比增长1060%。其中，交通票务营收为14.7亿元，同比增长94.9%；住宿业务营收为8.8亿元，同比增长73.2%。值得关注的是，2023年，同程旅行约80%的平均月活跃用户来自微信小程序，且非一线城市注册用户占比近九成。总体而言，同程旅行在2023年整体超越2019年同期水平，并扭亏为盈。
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抖音、美团酒旅成OTA最强竞对
除了OTA，同样值得关注的还有以美团、抖音等为代表的本地在线交易平台。美团于2018年继小米之后第二家在港交所同股不同权挂牌上市的公司。2023年，美团营收2767亿元，同比增长26%，经营利润134亿元。其中，酒旅作为美团本地商业中的重要组成部分，2023年酒旅交易同比翻倍。相关数据显示，2023年美团酒旅营收在400亿元左右，这一数值接近或可能与携程持平。而在利润率方面，美团酒旅利润率约为携程和同程的3倍以上，表现出强劲的盈利能力。
根据交银国际预测，2023年抖音本地生活服务规模将达到2500 亿元，其中酒旅GMV实现600亿，接近美团的四分之一（1590亿元）；2023年同程旅行的交易额为2415亿元，抖音酒旅GMV占比超过两成。而在2024年的市场竞争格局中，携程的市场占比被压缩，抖音和美团酒旅的市场占比进一步扩大；而有微信小程序支持的同程保持相对稳定。
旅行社经营地环境或成破局关键
港交所有两家典型的旅行社上市公司，分别是飞扬集团和途屹控股。其中飞扬集团于2019年赴港上市，主要是从事国内旅行社业务。2023年，飞扬集团营收实现5.3亿元，同比下降30.3%，亏损0.1亿元，亏损减少75%。其中，国内旅行社业务营收为5.1亿元，香港旅行社业务营收为0.2亿元。值得关注的是，飞扬集团的自由行产品收入占比接近六成，旅行团收入下降到约为三成。飞扬集团的业绩主要是受国内旅游环境变化影响，随着国内旅游环境恢复，预计业绩也将持续好转。
途屹控股于2019年赴港上市，主要从事赴日旅行社业务。2023年，途屹控股营收实现0.9亿元，同比增长200%；净利润0.09亿元，扭亏为盈。其中，日本一日游、日本酒店业务以及日本旅行团业务，分别占总收益的44.6%、21.3%和13.9%。途屹控股也正是受惠于在日本完善的旅游产品及旅游业的全面复苏，才得以扭转亏损的局面。
“原住民”表现也“亮眼”
除了新经济赴港潮和中概股二次上市的旅游企业外，还有一批包括中国民航信息网络、海昌海洋公园、香港中旅等在内的早期上市的旅游企业，其在2023年度表现也不俗，特别是营业收入上同比均实现较大幅度上升；净利润方面也保持了较大优势。作为依托传统旅游资源或者旅游标品上市的旅游企业而言，虽然“原住民”距离2019年的业绩尚有一段距离，但是随着国内旅游环境的恢复，预计2024年将会有不错的表现。
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