【品橙旅游】景典股份在耗时一年多时间里筹划重大资产重组，却因权益分派导致草草收场。三次融资，不乏顶级投资机构，旅游广告业务的此消彼长，终究逃脱不了疫情的困境，致使原本看似板上钉钉的投资，最终告吹。
经视印象在新三板七年间，相继获得两次国有投资机构重仓参投，营收更是一度破亿元。但因数据造假风波之后，被迫中断上市辅导，随后被接连爆出对投资项目失去控制、股东内斗等内外困局，断送大好前途。
景典股份：因疫情痛失战略投资者，被强制摘牌
8月23日，北京景典传媒科技股份有限公司（以下简称“景典股份”）因未能按照相关规定披露2021年度报告收到股转公司对其做出终止挂牌的决定。8月30日，景典股份向股转公司提出复核申请。截止到目前，景典股份也未能披露2021年度报告。前途堪忧。
2016年1月，景典股份登陆新三板，主要从事旅游业广告和线上旅游产品预订服务，其中门票酒店销售占比超过七成。同年4月，景典股份以13.22元/股的价格，发行60.49万股，募集资金800万元，认购方为凯恩方德和鼎运众弛两家机构投资者。
自2016年10月起，景典股份即因筹划重大资产重组进入长达8个月的停牌期。本次交易中，景典股份拟向北京可瑞特市场营销咨询有限公司（以下简称“可瑞特”）的股东周涛发行股份及支付现金购买其持有的可瑞特100%的股权；本次重组的股份发行定价为 13.70元/股，其中向周涛发行583,940股股份购买其持有可瑞特80.00%的股权，以现金200万元购买周涛持有可瑞特20.00%的股权。同时，景典股份拟向控股股东及实际控制人吴向超、许睿非公开发行股份35.04万股，拟共募集配套资金480万元。本次交易完成后，可瑞特将成为景典股份的全资子公司。
但由于景典股份在本次重大资产重组进行中实施了权益分派，导致景典股份股价发生变化，而景典股份并未在审议权益分派事项的同时审议本次重大资产重组涉及的股价及股份数，导致本次重组事项交易双方在股价、股份数及预期的发行股份等关键条款未达成一致性意见，因此最终决定终止本次重大资产重组事项。
一场耗时13个月之久的重大资产重组，就这样在2018年1月被结束了。
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2017年，景典股份通过投资、业务拓展等实现营收2,052.82万元，净利润 334.18万元，分别同比增长135.53%和157.84%，营收继续保持快速增长，并扭亏为盈。值得注意的是，景典股份的广告收益占比已经连续两年占总营收的六成以上，旅游产品销售收入持续下降。
重组失利并未能够阻止景典股份继续在资本市场的发展。2018年8月，中原证券下属的中州蓝海投资管理有限公司投资景典股份500万元，这仅仅达到景典股份预期的四分之一。同年12月，中州蓝海再度认购景典股份近500万元。此外，同年12月，中原证券通过协议转让的方式直接增持景典股份50万股，从而直接持有景典股份3.39%的股份，进而实现中原证券成为景典股份的战略投资者，景典股份也重点发力河南旅游市场。2018年和2019年，景典股份在业绩方面表现并不突出，营收增幅不大，时而出现小幅亏损。
即便如此，景典股份也不乏被投资者看中。2020年10月，阿拉丁传奇旅游产业(北京)有限公司（以下简称“阿拉丁旅游”）拟以4.95元/股的价格，认购约3000万元。实际上，经景典股份测算预计资金缺口超过4000万元。显然，如果此次投资顺利，阿拉丁旅游的投入将有效缓解景典股份的燃眉之急。
但由于疫情的反复，导致景典股份2020年营收大幅下降至1168.34万元，同比减少超过一半；亏损超过千万元，负债率也超过80%，且2020年无新增业务订单。即便景典股份继续联合阿拉丁旗下铛铛社交进行推广活动，但收效甚微，导致双方最终于2021年12月终止上述投资事宜。
紧接着，景典股份被爆出因生产经营的原因成为失信被执行人。受疫情影响，景典股份的相关业务已陷入停滞。同时，导致审计机构无法按期完成编制景典股份的2021年报……种种因素，导致景典股份陷入被强制摘牌的局面。
视纪印象：国有投资机构重仓参投，一次数据造假断送前途
8月23日，湖北视纪印象科技股份有限公司（以下简称“视纪印象”）因未能按照相关规定披露2021年度报告收到股转公司对其做出终止挂牌的决定。8月30日，视纪印象向股转公司提出复核申请，但视纪印象也远不止未披露2021年度报告那么简单。
视纪印象于2015年9月登陆新三板，可谓新三板上的“老将”。但就是这样一个见证新三板变革发展七年之久的“老将”，却一步步走向了被动摘牌的边缘。
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在挂牌新三板之初，视纪印象定位是智慧城市综合运营商，主营业务由智慧社区、智慧旅游、智慧展厅三部分组成。其中，智慧旅游是其核心业务，占总营收比重的一半以上。与此同时，视纪印象的主要业务收入正从智慧展厅事业部逐渐转向文化旅游事业部和智慧社区事业部。
2015年9月，视纪印象以35元/股的价格，发行95.7142万股，募集资金3349.99万元。认购对象包括厦门国际信托有限公司、太仓长三角股权投资中心（有限合伙）等在内的国有投资机构的参与。2015年，可谓视纪印象的高光时刻，实现营收9422.18万元，同比增长66.43%，实现净利润3675.59万元，同比增长45.81%。
正是视纪印象2015年上述极佳业绩的取得，使得视纪印象在2016年6月入选创新层。同年， 3月、6月、9月和12月，视纪印象连续入围新三板成分指数（899001）和做市成分指数（899002）样本股名单。2016年10月，视纪印象以17元/股的价格，发行298.02万股，募集资金5066.32万元，募集金额仅为预期中的一半。认购对象包括湖北省国有资本运营有限公司等国有投资机构在内。
2016年，视纪印象业绩更是一度破亿元。面对持续增长的业绩，视纪印象于2017年4月接受华西证券的上市辅导，谋划A股上市，冲刺更广阔的资本市场。值得关注的是，视纪印象的智慧旅游业务开始收缩，而智能信息化业务异军突起占到总收入的一半以上。
2017年，视纪印象的业绩出现自挂牌以来首度下降。2017年下半年，视纪印象逐步减少智慧旅游、智慧展厅及其他智慧城市集成业务比重，有计划的尝试向新开发的智能信息化业务发展。在同一时期，视纪印象存在相当长的时间在酝酿重大资产重组，但最终还是无疾而终。
随着业绩下滑，视纪印象的问题也逐渐开始暴露出来。2018年8月，视纪印象的主办券商天风证券指出视纪印象第一季度披露的部分数据与实际差异巨大，同时视纪印象正处在无实际控制人的状态。这也由此导致视纪印象决定在当月终止上市辅导。
受数据造假风波、资金占用、大额外借款项未收回等事件影响，视纪印象也结束了其持续数年之久的高速发展阶段。2018年，视纪印象营收仅为1432.31万元，同比下降83.21%；亏损5603.93万元，由盈转亏。视纪印象将此结果归结为转型智能信息化和军品事业部所导致，而智慧旅游的营收比重已经下降到20%左右。
2019年，视纪印象受疫情影响，智慧旅游业务减少至不足总比重的1%。同时，因业绩不佳，被调至基础层。2020年，视纪印象彻底放弃智慧旅游业务，重点发力军品事业部，但在当年，视纪印象的营收为494.02万元，处于持续亏损中。
2021年12月，视纪印象召开2021年第二次临时股东大会审议，由视纪印象大股东、原董事长林际军和第二大股东、原董事张辉德提议罢免现任董事长钮建国和董事赵澜一事。因太仓长三角股权投资中心（有限合伙）、苏州博宁米奥投资中心（有限合伙）等12名股东表示反对，导致上述罢免事项未能通过。在早些时候，林、张二人的上述议案也未能通过董事会审议。
与此同时，作为反击，视纪印象召开2021年第三次股东大会审议，通过根据湖北证监局对林际军、张辉德占用公司资金出具警示函一事，作出限制林际军、张辉德持有公司股份对应的股东表决权的决定。
2022年4月，由于视纪印象已经累计超过三年未按协议约定缴纳督导费用，天风证券单方面解除持续督导协议，致使视纪印象面临被动摘牌危机。实际上，视纪印象的问题远不止财务数据造假的问题，更有账款无法回收、对投资项目失去控制、银行借款逾期、股东内斗等多项问题。（品橙旅游L梁青）
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