【品橙旅游】日前，大连博涛文化科技股份有限公司（以下简称“博涛文化”）完成新一轮融资。值得关注的是，除了本轮融资发生在疫情期间外，还有本轮融资的认购对象是陕西旅游产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“陕旅产业基金”）。而在更早些时候，博涛文化曾获得过中青旅控股股份有限公司（以下简称“中青旅”）的注资。
博涛文化作为一家由主营外包动漫业务转型而来的文旅科技公司，先后获得央企和地方省级旅游集团国资的关注，一是踩中了2016年大型房地产商转型文旅项目的机遇；二是踩中了2019年大型仿生机械产品受景区、主题公园热宠的机会；三是国内消费内循环，文旅投资市场持续遇冷降温，目的地旅游投资与消费升级迎来绝佳发展窗口期。
陕旅产业基金：最短五年投资期限
本轮融资中，博涛文化发行57.20万股，以12.68元/股的价格募集约725.30万元，用于日常经营所需，具体实施项目为支付供应商贷款约375.30万元、支付职工薪酬200万元和支付2021年第四季度至2022年一季度税款150万元。本轮融资发行的认购对象为陕旅产业基金，陕旅产业基金的股东由中金旅投资控股有限公司（96.61%）和陕西国开旅游产业基金管理有限公司（3.39%）组成，实际控制人为陕西省国资委下属的陕旅集团。
本次融资前，陕旅产业基金已经持有博涛文化56.30万股股份，持股比例2.21%。本轮融资后，陕旅产业基金对博涛文化的持股比例将上升至4.36%，维持第八大股东的地位不变。与此同时，并未引起博涛文化实控人的变更。
值得关注的是，本次博涛文化融资发行涉及特殊投资条款。其中，陕旅产业基金对博涛文化股份的最短持有年限为五年，博涛文化实际控制人承诺，若博涛文化五年内未能实现上市（A 股、港股或境外资本市场上市），则陕旅产业基金拥有退出选择权或要求实控人回购本轮全部股份。
中青旅：连续两年平均净利润不低于2000万元
2021年10月，博涛文化以12.68元/股的价格，发行约159.27万股，完成募集资金约2019.51万元，用于日常经营所需，具体实施项目为职工薪酬约519.51万元、采购七家球幕影院屏幕（共八套）700万元以及偿还银行债务800万元。本轮融资认购对象为中青旅。
2021年3月，中青旅通过大宗交易方式增持博涛文化118.45万股股份，致使其拥有的持股权益比例由0.0335%变为5.0001%。本次转让方为苏州和迪投资合伙企业将其所持有的博涛文化约172.78万股股份按10.15元/股的价格，以约1753.72万元转让给中青旅。
本次发行前，中青旅共直接持有博涛文化约222.37万股股份，持股比例9.32%，为博涛文化第四大股东。同时，博涛文化的一名董事和监事均在中青旅任职。本轮融资完成后，中青旅对博涛文化的持股比较上升至15.00%，跃升为第二大股东。
同样，本次博涛文化融资发行涉及特殊投资条款。中青旅在博涛文化董事会中获得一个董事以及一名监事席位。与此同时，博涛文化实际控制人向中青旅承诺，博涛文化2021年度和 2022年度经审计平均税后净利润低于人民币2000万元。除此之外，在股份回购、出售等方面均有比较明确的规定。但并未涉及中青旅对博涛文化的最短投资年限方面的规定。
被融资内卷化的博涛文化
实际上，成立于2005年的博涛文化，在2015年挂牌新三板时，仍未能够实现持续性盈利。2013-2015年，博涛文化连续三年分别亏损416.96万元、595.19万元和2233.36万元。博涛文化作为高科技娱乐体验产品及国内多媒体工程方案解决商和内容提供商，主要提供的产品包括巨型机械艺术装置、360极限飞球等。现有客户集中于景区、主题乐园和游戏公司。
来源：博涛官网
直到2016年受国内文化旅游行业项目机会增加，特别是以万达、恒大为代表的大型地产商加速向文化旅游产业转型，借此契机博涛文化迎来扭亏为盈的窗口，此后博涛文化找到了适合自己发展的出路。
2016年至今，博涛文化连续五年实现盈利。特别是2017年，博涛文化实现盈利2273.83万元，成为近五年来盈利最高金额。
曾经占主导地位的动漫外包业务，在博涛文化的业务比重逐渐下降，一度下降到不足5%。相反，景区相关业务的多媒体技术开发与实施、360球幕飞行影幕的比重提升到七成以上。博涛文化已经从一家动漫外包公司，转型成为一家为人造主题公园等提供高科技娱乐设施的技术公司。
实际上，看好博涛文化的远不止陕旅产业基金和中青旅。
2019年5月，博涛文化以12.57元/股的价格，共发行股份约159.00万股，约募集资金2000万元。本次股票发行采取债转股方式，以非现金资产认购。本次股票发行中用于认购的债权公司发行对象为上海海昌文化发展有限公司（以下简称“海昌文化”），持有公司债权本金2000万元。本次认购完成后，海昌文化持有博涛文化6.67%股份，并成为第五大股东。
2019年8月，海昌文化通过全国中小企业股份转让系统以盘后协议转让方式增持13万股博涛文化股份，转让完成后，直接持股比例从9.46%变为10.00%。
借助大型房地产商向文旅转型的契机，博涛文化用十年的时间从一家对日动漫外包公司，转型成为一家为人造主题公园、景区等提供多媒体技术的科技公司的同时，也成为在疫情期间被国内主要国资看好的投资标的。即便陕旅产业基金和中青旅对博涛文化的投资目的地各有不同，但其商业价值已被认可。（品橙旅游梁青）
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