【品橙旅游】近期，扬州金泉旅游用品股份有限公司（以下简称“金泉旅游”）向证监会递交上市申请，拟在上交所主板上市。金泉旅游主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，主要产品为帐篷、睡袋、户外服装及背包等户外产品。
国内户外用品市场起步相对较晚，自20世纪50年代开始，经历萌芽、初创、培育和发展阶段。2011-2019年，中国户外用品零售总额从107.60亿元增长至250.20亿元，年度复合增长率为11.12%。
与户外用品相搭配的是户外运动。在中国，每年有1.3亿人参与徒步旅行、休闲户外灯运动，占总人口的9.5%，有6,000万人参与登山等运动，占总人口数的4.38%，与美国50%的户外运动参与率相比，仍存在较大差距；在人均消费金额上，中国户外活动年度人均消费额不足20元，欧美地区人均消费额在300-800元之间。且欧美地区户外运动已经成为节日度假、娱乐消遣的重要方式之一，形成了庞大且坚实的用户基础，占据重要的行业地位。
外资转内资，二十余年户外装备发展史
金泉旅游成立于1998年2月，至今已有二十余年的发展史，经历了从外商独资到国内民营企业的转变。1998年2月，意大利籍商人里查德·瓦萨克出资设立扬州金泉旅游用品有限公司；10年之后，即2008年12月，里查德·瓦萨克将所持股份分别转让给林明稳、李宏庆等人，股份转让完成后，金泉旅游由外商独资变更为国内有限责任公司。
在此后的十余年间，金泉旅游经历多次增资和股权转让。直到2020年5月，金泉旅游整体变更为股份制。其中，林明稳以持有54.97%的股份成为金泉旅游大股东和实际控制人。从金泉旅游股权结构上来看，持股人均为自然人，不存在机构和战略投资者。截至2021年6月底，金泉旅游员工总数达到2,427人，成为近年来员工数量最多的一年。
户外产品与旅游、体育等产业关联密切。有多项旅游、体育产业方面的政策，清晰指出户外运动占据不可或缺的地位。与此同时，居民收入的增长以及消费理念的转变，均对户外用品行业的发展起到了促进作用。
《冰雪旅游发展行动计划（2021-2023年）》中指出：支持冰雪旅游线路和基地建设。鼓励各地结合自身冰雪旅游资源，推出一批兼具民俗风情和冰雪文化特色的冰雪旅游主题精品线路，建设一批融滑雪、登山、徒步、自驾、露营、非遗体验、冰雪文化展示等多种文化和旅游活动为一体的高品质、复合型的冰雪旅游基地。
《国务院办公厅关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》（国办发〔2019〕43号）中指出：促进区域特色体育产业发展。以资源禀赋为依托，引导足球、冰雪、山地户外、水上、汽车摩托车、航空等运动项目产业合理布局。分项目制定新一轮产业发展规划，加强相关基础设施建设，鼓励各地开发一批以攀岩、皮划艇、滑雪、滑翔伞、汽车越野等为代表的户外运动项目。鼓励体旅融合发展。将登山、徒步、越野跑等体育运动项目作为发展森林旅游的重要方向。
《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》（国发〔2014〕46号）中指出：到2025年，基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产品和服务更加丰富，市场机制不断完善，消费需求愈加旺盛，对其他产业带动作用明显提升，体育产业总规模超过5万亿元，成为推动经济社会持续发展的重要力量。
金泉旅游：年营收近6亿元，拟募集4亿元
金泉旅游主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供户外用品，其产品主要销售区域为海外市场，90%以上的产品出口境外，其主要品牌客户包括科勒曼、瑞典北极狐、攀山鼠以及猛犸象等国际知名户外用品品牌。
2018-2020年以及2021年1-6月，金泉旅游实现营收49,114.38万元、59,561.78万元、59,697.40万元和36,924.96万元；净利润（扣非）分别为6,081.35万元、8,189.43万元、5,794.11万元和4,185.55万元。其中，每年主营业务收入占比均在99%以上。
报告期内，金泉旅游帐篷、睡袋、背包和服装四大类产品营收占比维持在95%以上。其中，2019年度金泉旅游主营业务收入较2018年度增长21.30%，主要在于户外用品市场稳定增长及产品质量受到更大的认可，四大类产品销售收入均实现大幅度增长。
报告期内，金泉旅游外销收入相对较高。2018-2020年以及2021年1-6月，中国境外销售收入占比分别为95.51%、97.61%、98.96%和98.76%，占比较高且基本保持稳定。其中，金泉旅游境外销售主要集中在北美、欧洲等地区。因该地区经济较为发达，人均收入较高及户外活动普及度、接受度更好，也因此成为户外运动用品的主要销售区域。
本次金泉旅游拟公开发行不超过1,675.00万股，募集41,211.16万元，分别投入年产25万顶帐篷生产线技术改造项目、年产35万顶帐篷生产线技术改造项目、户外用品研发中心技术改造项目、扬州物流仓储仓库建设项目以及流动资金等。具体情况如下：
年产25万顶帐篷生产线技术改造项目是对金泉旅游现有帐篷生产线进行技术改造，改造内容主要包括增加6条自动化吊挂线、对生产线部分设备更新换代、更新改造帐篷生产线机房及软件控制系统等。本项目总投资金额为9,308.02万元，其中募集资金投入9,308.02万元。
年产35万顶帐篷生产线技术改造项目是对金泉旅游现有帐篷生产线进行技术改造，改造内容主要包括增加4条自动拼缝机、自动裁床等以及对部分设备更新换代。本项目总投资金额为9,774.21万元，其中募集资金投入9,774.21万元。
户外用品研发中心技术改造项目在于建设一个具有智能化管理水平的物流仓储仓库，将用于储存及管理公司睡袋等产品的库存，进而对金泉旅游整体生产管理带来积极地优化效果。本项目总投资为7,136.43万元，其中募集资金投入7,136.43万元。
扬州物流仓储仓库建设项目是对金泉旅游现有户外用品研发中心进行技术改造，改造内容主要包括引进数码裁床等硬件设备，以及购置软件设备进行升级改造。本项目总投资为5,992.50万元，其中募集资金投入5,992.50万元。
值得一提的是，金泉旅游在2018-2020年间分别派发现金股利650万元、7,025万元和5,025万元，合计1.27亿元。
根据相关数据显示，2019年全球户外运动用品电商市场规模为750亿美元，预计2020-2024年将以6.8%的速度增长；其中，欧洲户外运动用户电商市场规模为155亿美元，预计2020-2024年将以5.6%的速度增长。此外，2011-2019年，中国户外用户零售总额从107.60亿元增长至250.20亿元，年度复合增长率为11.12%。总体来看，户外用品行业发展迅速，户外用品产品市场前景广阔。
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