华侨城：旅游地产困境 受累住宅现金流饥渴

地产销售仍是华侨城的主要收入来源，基本上占到70%以上的比例，与旅游企业相比，华侨城由于自身规模较大，其收益率和经营效率相对较差。房地产进入调整期，住宅项目尤其是中高端项目的销售受影响最大。