【品橙旅游】两家私募股权企业接受了非常有吸引力的条款，将收购Expedia集团的少数股权。
Expedia正向Apollo Global Management和Silver Lake Partners两家私募股权公司出售部分股权，这笔交易将至少为Expedia获得10亿美元。
当地时间4月21日，华尔街日报报道称，这笔交易已到达最后阶段，但仍可能破裂，并附带私募股权公司的董事会代表。摩根大通（JP Morgan Chase）和Moelis and Co.正在就此交易向Expedia提供建议。
如果交易完成，将同前几周宣布的Silver Lake收购Airbnb股权一样。这项交易可能会在本周晚些时候宣布，其发言人未予置评。
私募股权公司向Expedia等上市企业投资是当前疫情危机中的一个趋势，随着旅游行业内外的数百家公司寻求财务救助者度过危机，这种趋势现在将大大加快。
虽然Airbnb还没有上市，而Expedia已经上市，但这两笔交易都说明Silver Lake Partners对OTA很了解，而且愿意向它们投资。然而很多投资者在疫情之前就不愿意投资旅游企业，现在更是避之不及。
如果交易完成，Silver Lake将在疫情结束后拥有这两家旅游领先企业的股权。
有足够资金的私募股权企业可以快速完成这些交易，这对于需要资金援助的企业来说是好事。Bain & Co.估计私募股权公司共有2.5万亿储备金可进行投资。
但是交易条款对于Airbnb和Expedia等受益方可能并没有吸引力，获得这笔资金的代价是巨大的。
Airbnb已连续两次获得10亿美元融资，据报道，在第一次融资中，Airbnb必须向Silver Lake和Six Street Partners支付约12%的利息，第二次融资要为新债务支付约9％的利息。同样，Silver Lake和Apollo Global Management也将向Expedia收取丰厚的股权回报。
这两家私募股权企业可能需要15%~20%的总回报，其中包括投资利息和认股权证。这项投资很可能会分阶段进行，初期阶段的投资为10亿美元，以后还会再增加约10亿美元。
Expedia的主席兼高级执行官Barry Diller控制了公司28%的股权，价值10亿美元的股票只是一小部分投资，不及Diller的控股比例。
各类型旅游企业都在寻求融资交易以渡过危机，由于预订量骤降，Airbnb和Expedia等企业开始向客人发放不同程度的退款和旅行积分，损失了大量的运营资金，而且现金流水平不太可能在几个月内恢复。
穆迪公司称，在疫情爆发之前，Expeida有约14亿美元的现金流，但其在3月下旬下调了对Expedia集团的评级。
Silver Lake和Apollo都将为Expedia提供帮助，并在他们正在等待一个合适的交割日完成交易。
由于近几年一直在进行收购，业务增长方式混乱，2019年业绩不佳而且由于与意见分歧，管理层出现变动，Expedia在今年2月决定进行裁员，精简业务，以保持公司以更健康的方式增长。现在又遭遇疫情打击，与Booking相比，Expeida现金流少20亿，维持业务方面有些吃力，不久前其宣布今年的营销预算削减可能高达40亿美元。另一方面，由于过度依赖于谷歌，Expedia还面临着谷歌更大搜索覆盖面以及进军旅游业的压力。（编译：品橙旅游 Rose）
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