【品橙旅游】8月23日，旅游龙头企业众信旅游发布半年报。在众信旅游经历了前一段团队游客食物中毒风波、总经理曹健减持传闻之后发布的这一财报，关注度较高。
收入、利润双降，资产负债率在合理范围内
在经历了2018年的惨淡经营之后，2019年半年报数据略有好转，主要数据如下：
2019年上半年，公司围绕以“服务品质为前提，以产品为核心”的服务理念，贯彻实施新产品、新渠道、新技术、新管理的“四新”发展理念，开展旅游及“旅游+”业务，在产品、渠道和旅游衍生业务上下功夫，使公司整体业务保持稳健的发展态势：（1）公司继续开展合伙人门店业务，上半年新增湖北、天津、河南、福建等省市，快速提升了合伙人门店所在区域的市场份额，加快了公司零售业务布局，进而扩大了公司批发业务和产品落地；（2）游学、移民置业、货币兑换等前期布局业务规模逐步显现，成为公司新的业务亮点和增长点；（3）在海外资源方面，公司在欧洲、美国、日本、东南亚等地投资的地接社、车公司、餐厅等资源，使得公司能够深度参与目的地运营，提升公司的运营能力和服务水平。
2019年上半年公司实现营业收入571,878.91万元，同比下降1.09%,实现归母净利润11,011.91万元，同比下降20.37%，扣除非经常性损益后的归母净利润10,927.83万元，同比下降6.07%。
报告期公司非同一控制下企业合并下属公司 2 家，新设子公司 7 家。
其资产负债率也稍有增加，数据显示，本报告期末资产负债率 58.73% （上年末54.31%），增加了 4.42%。证券分析师对品橙旅游表示：还在合理区间。
可喜的是，经营性现金流由-3.1亿增加至1.5亿，同比上升149.7%。同时，总资产、归属于上司股东的净资产均有所增加。
旅游企业转型不易
“今年大部分行业都是下滑的，正常。”某证券分析师对品橙旅游表示。
分析众信旅游利润下滑的原因，有业者认为有以下几个因素：一、大环境使然；二、泰国旅游市场尚未恢复；三、货币环境不稳定；四、C端红利流量下降，大家都想往B端转，但B端利润相对较低。而作为本身批发业务占主的众信旅游来说，本身利润就不高。
虽然在半年报中，众信旅游也表示出对门店落地的关注，零售业务同比增长4.92%，但与另一家上市公司携程相比（携程旗下三品牌门店数截止到2019年7月止7000余家），门店数只有543家，发展速度有待提升。
值得关注的是，不久前（8月16日），众信旅游发布公告，实际控制人冯滨于2019年8月15日将689.74万股进行质押。本次质押后，冯滨累计质押1.67亿股众信旅游股票，占其持有公司股份数的62.95%，占公司总股本的19.05%。此举被解释为：为了增加资金周转，提升现金流水平。大笔资金是否针对门店发展，不得而知。
有业者认为，作为旅游龙头企业，这一结果体现了大部分旅游企业的生存现状——固守原有的业务，难，转型也不易。
早在2015年，众信旅游就提出由出境游拓展至“旅游+”出境服务，实现了各类业务间“用户+渠道+资源”的有效转化，初步构建了众信旅游集团出境服务的大生态体系。
但据2019半年财报可知，众信旅游出境游批发业务占比最大，高达74.02%，出境游零售业务占比16.45%，整合营销服务为占比6.32%，其他行业产品占比只有0.38%。
海外置业行业内人士表示，旅游企业转型海外置业优势主要是，对于海外环境的了解度会更高，综合信息会更多，但专业度还有待提升，毕竟短期出游与长期居留需求还有不同，人群也未必重合。
不过，据众信旅游内部人员表示，内部对于“新兴业务”的增长表示满意，数据显示，2019年上半年，整合营销业务收入3.61亿元，同比增长10%；移民置业收入增速超过600%，货币兑换收入增速超过200%。（品橙旅游 Lisa）
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