【品橙旅游】2022年上半年A股旅游上市公司业绩预告已经基本披露完成，据品橙旅游统计，在34家A股旅游上市公司（含航司）中，旅游上市公司几乎全部亏损，部分旅游上市公司亏损惨烈程度甚至超过2020年上半年。
大疫三年，对旅游业而言，似乎该用的政策都已经用尽。旅行社退还保质金，酒店（国有物业）减免房租，以及税收减免政策、银行贷款政策等等。但相比于现实的残酷，政策对旅游企业的实际帮扶效果微乎其微。
不过，虽然2022年已经有包括腾邦国际、大东海A以及海航创新等数家旅游上市公司退市，即便餐饮、零售、旅游、民航等被列入特困行业，也未见一家旅游上市公司是因疫情原因直接退市。现在已经不能用“韧性”来形容旅游业的坚挺，包括旅游上市公司在内的旅游行业，更多的是在抓住疫情发展的短暂窗口期发展，在绝望的夹缝中求生存。
表：2022年上半年A股旅游上市公司业绩预告 单位：万元
总体而言，2022年上半年A股旅游上市公司出现亏损的主要原因已经不限于疫情因素导致跨省游客的流动性降低，更多时候受制于地方政府常态化疫情管控政策影响。但不同业态造成亏损的原因也略有差异。
局部疫情成景区亏损“杀手”
2022年上半年，受国内疫情“多地局部爆发”和“阶段性零星散发”影响，尤其是3-6月份主要客源地上海及周边疫情外溢冲击，九华山风景区疫情防控政策收紧，游客接待量下降，导致九华旅游经营业绩受到了重大冲击。同样受此影响的，还有距离上海客源地比较近的天目湖和黄山旅游。其中，2022年上半年，黄山风景区接待进山游客仅有33.36万人，同比下降65.99%。
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虽然丽江股份远离上海、北京、深圳等疫情中心区域，但丽江区域很大一部分客源是来自上述地区，受此影响，丽江股份在2022年上半年客接待量出现较大幅度下降，三条索道共计接待游客51.45万人次，同比下降61.70%。其中，玉龙雪山索道接待游客41.31万人次，同比下降53.64%；云杉坪索道接待游客9.44万人次，同比下降77.70%；牦牛坪索道接待游客0.70万人次，同比下降 75.92%。丽江和府酒店有限公司（含洲际酒店、英迪格酒店、古城丽世酒店、5596商业街、丽世山居）实现营业收入2,072.10万元，同比下降50.80％。印象丽江实现营业收入192.56万元，同比下降93.96%。
同样，受此影响的还有西藏旅游、峨眉山、张家界等。2022年上半年，国内多地新冠疫情散点多发且持续时间较长，跨省旅游熔断对西藏旅游行业复苏形成一定压力，西藏旅游景区游客接待量下滑明显。
除了北京、上海、深圳一线城市发生疫情外，东北地区的疫情也一度备受关注。特别是沈阳、大连、营口、丹东等地疫情频发，导致包括大连圣亚、长白山在内的东北地区旅游上市公司在2022年上半年业绩波动较大。
值得关注的是，2020年上市的西域旅游曾因业绩不佳，在2021年被披星戴帽，好在化险为夷保住上市地位。但在2022年上半年预计净利润（扣非）几乎与2020年持平，或将有可能面临新一轮带帽危机。
除了疫情因素外，对人员流动最大的阻力便是政策性因素。特别是地方性政策对旅游上市公司的营收显得格外重要。西安三家旅游上市公司，在经历一轮又一轮省内限制政策、市内限制政策后，最终还是毫无悬念的继续保持亏损状态。
酒店餐饮在上半年继续承压
2022年上半年，因上海疫情，作为在上海地区的上市酒店集团的锦江酒店成为重灾区。与景区不同，酒店要承担更多的社会责任，尤其是为疫情区域提供住宿和隔离场所，也是践行国企担当的重要体现。同样为此付出巨大亏损的还有首旅酒店。
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餐饮行业在此轮疫情下也是负重前行。全聚德作为老字号餐饮企业，在3月份疫情冲击下，被迫停业。受新一轮疫情在北京、上海、江苏等区域持续蔓延，各地经济活动、商旅出行均受到大幅影响，金陵饭店酒店客房出租率、会议及用餐人数急剧下滑，且疫情期间大宗物资和原材料价格上涨、能源费普遍调价，对其业务经营造成了严重冲击，其中酒店板块经营业绩明显承压、较上年同期出现下滑。
出境旅行社的出路在何处？
景区、酒店虽然业绩下滑明显，但或许可以抓住国内疫情有效防控的短暂窗口期，得到短暂的发展。但对于以出境游为核心的上市旅行社而言，还处于黑暗之中，尚未看到窗口期。虽然入境隔离期限有所调整，各家企业也试图在国内游方面闪转腾挪，但对于核心业务仍以出境游为主的旅行社来说，重新开放出境旅游市场遥遥无期，业绩就难以见到曙光。
面对此情此景，凯撒旅业也只能是比较委婉的说一句推进“瘦身减负”工作，防范和化解各类风险，以此继续减少亏损。
“免税茅”或是唯一没亏损的上市旅游公司
如果说一家能够盈利的旅游上市公司，那一定是前身是中国国旅的中国中免莫属。即便中国中免尚未披露2022年上半年度业绩预告，但从其2022年一季度和海南旅游上半年表现来看，中国中免或许不会亏损，但可能净利润有所下降。
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2022年一季度，中国中免净利润（扣非）25.59亿元，同比有所下降。2022年海南1-5月接待游客总数为2978.82万人次，增长率为-20.1%；旅游总收入558.30亿元，增长率为-21.9%。此外，2022年上半年，中国中免再度向香港联交所递交上市材料，恢复H股上市进程。
航司亏损跌至前所未有困难时期
与酒店、旅行社、景区等传统旅游业态不同，航司亏损受疫情、油价攀升、人民币贬值等多重因素影响。南方航空在2022年上半年运力投入和收入客公里同比分别下降34.3%和 42.6%，与2019年同期相比分别下降54.8%和 64.8%。
表：2022年上半年A股航司上市公司业绩预告 单位：亿元
东航更是直言，2022年上半年是中国民航面临前所未有的困难时期。
春秋航空作为注册地在上海的航司，虹桥机场和浦东机场作为主枢纽基地占据春秋航空最大运力。在短期内曾一度给春秋航空带来巨大压力。同样受到重创的还有主基地位于上海的吉祥航空。但在7月初，春秋航空一举超过疫情前2019年的同期航班量。
同样，国航、华夏航空以及海南航空受国内局部地区疫情持续反复，叠加常态化疫情管控政策影响，结合2022 年上半年航油价格、美元汇率大幅上涨导致航油成本、汇兑损失大幅上升，总体导致航司亏损持续加大。(品橙旅游梁青)
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